AI 资讯站 2026-08-06 10:00 · IT

Bending Spoons 128.5 亿美元并购 Airtable：SaaS 并购潮中的「价值抄底」与新物种浮现

发布日期：2026年8月6日
信息来源：Bending Spoons 官方公告、Bloomberg、TechCrunch、Axios
分类：企业并购、SaaS、低代码平台

核心事件

2026年8月4日，意大利应用开发商 Bending Spoons（纳斯达克: BSP）发布公告，以全现金方式收购美国低代码/关系型数据库平台 Airtable，交易对价 12.85 亿美元（企业价值），对应股权价值约 22.5 亿美元。这距 Bending Spoons 7月1日IPO（上市时估值约 180 亿美元）仅过去一个多月，是该公司上市后首次公开并购行动。

关键数据

指标 数据
收购企业价值 12.85 亿美元
股权价值（含现金） 约 22.5 亿美元
Airtable 2021 年巅峰估值 约 117 亿美元
估值缩水幅度 约 81%
Airtable 2026 年 6 月 ARR 约 4.8 亿美元（同比增长超 20%）
Bending Spoons 上市时间 2026 年 7 月 1 日（纳斯达克）
收购完成预计 尚待常规监管审批

事件背景与产业链影响

1. 上市券商「买买买」模式的延续

Bending Spoons 自上市以来迅速展开并购，年内已先后收购 Evernote（2026年1月）、Eventbrite（2026年3月），本次再纳入 Airtable。其操作路径高度一致：寻找业务成熟但估值因宏观环境大幅回调的软件品牌，以现金抄底，随后进行人员精简、产品线整合与利润优化。这一模式的核心竞争力并非产品创新，而是对 SaaS 生命周期价值的精准收割。

2. Airtable 的「估值抛物线」

Airtable 在 2021 年 SaaS 泡沫顶点以 117 亿美元估值融资，彼时市场对「低代码平台」赋予极高想象。此后受限于：垂直领域竞争加剧（Notion、Monday.com、飞书多维表格等）、AI Agent 时代应用形态的潜在颠覆、以及营收增速放缓，其估值在 5 年内蒸发 81%。本次 12.85 亿美元收购价以 ARR 约 4.8 亿美元、年增 20% 计算，约为 2.7 倍 ARR——处于「被低估但非绝对底部」区间。对 Bending Spoons 而言，这是用成熟产品的现金流为自身 AI + 工具矩阵输血的一步。

3. 对低代码/AI 融合赛道的信号意义

Airtable 代表的是「结构化数据 + 可视化工作流」的经典 SaaSימה。在 AI Agent 逐步成熟、自然语言直接操作数据库（如 Cursor Data、Claude Sheets、Airtable AI）的背景下，Airtable 的「表格」范式正面临形象化工作流重构的压力。Bending Spoons 收购后可能的变化路径：

以 Bending Spoons 既往风格判断，三条路线可能并行推进，路线 A 是底线，路线 C 是时间窗口内的最终目标。

我的观点

这次收购不是 SaaS 行业的至暗时刻，而是一个「价值再分配」事件的典型样本。

对创业公司而言，它敲响警钟：在高速扩张期以 PS 倍数定价，需要在资本寒冬中用「家族收购价」偿还。对上市公司而言，Bending Spoons 的「冷血资本化」策略正在形成一个可复制的 SaaS 并购公式——上市→发债/增发→收购现金流标的→整合提效→报表美化→继续并购。这或许会在未来两三年成为一种新的资本叙事。

更重要的是低代码赛道本身：Airtable 凭借「可视化网格」定义的协作场景，正在被更自然的 AI 交互（自然语言查询、Agent 自动调参）侵蚀护城河。今日的 12.85 亿美元，可能就是低代码「人机交互范式」最后一次高估值离场的机会。下一任买家，大概率不来自 SaaS，而是来自 AI 基础设施层——用好资产的数据库能力反向封装 AI 工作流，才是真正的终局。

参考来源

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